7月26日下午，央行同相關(guān)部門起草了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）。日前，正式向社會(huì)公開征求意見。

為推動(dòng)金融控股公司規(guī)范發(fā)展，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國人民銀行會(huì)同相關(guān)部門起草了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）。日前，正式向社會(huì)公開征求意見。
央行稱，非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，將金融機(jī)構(gòu)作為“提款機(jī)”，存在監(jiān)管真空，風(fēng)險(xiǎn)不斷累積和暴露。
為有序整頓和約束事實(shí)上已形成的金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)有效規(guī)范增量，防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)傳遞，《辦法》根據(jù)黨中央、國務(wù)院決策部署，按照問題導(dǎo)向，補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，遵循宏觀審慎管理理念，以并表監(jiān)管為基礎(chǔ)，對(duì)金融控股公司的資本、行為及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、持續(xù)、穿透監(jiān)管。

征求意見稿有7章56條，其中主要內(nèi)容包括：
一是明確監(jiān)管范圍，即符合一定條件且實(shí)際控制人為境內(nèi)非金融企業(yè)和自然人的金融控股公司，由中國人民銀行實(shí)施監(jiān)管。
對(duì)于金融機(jī)構(gòu)跨業(yè)投資其他類型金融機(jī)構(gòu)形成的綜合化金融集團(tuán)，由相關(guān)金融監(jiān)管部門根據(jù)《辦法》實(shí)施監(jiān)管，并負(fù)責(zé)制定具體實(shí)施細(xì)則。
二是將市場(chǎng)準(zhǔn)入作為防控風(fēng)險(xiǎn)的第一道門檻，明確董事、監(jiān)事、高管人員的任職條件，對(duì)金融控股公司實(shí)施事中、事后的持續(xù)監(jiān)管。其中涉及的行政許可事項(xiàng)，將依法由國務(wù)院作出決定。
三是嚴(yán)格股東資質(zhì)監(jiān)管，通過正面清單和負(fù)面清單的方式，規(guī)定成為金融控股公司股東的條件及禁止行為。金融控股公司主要股東、控股股東或?qū)嶋H控制人應(yīng)當(dāng)核心主業(yè)突出、公司治理規(guī)范、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、財(cái)務(wù)狀況良好。
四是強(qiáng)化資本來源真實(shí)性和資金運(yùn)用合規(guī)性監(jiān)管。資金來源應(yīng)真實(shí)可靠，不得以委托資金等非自有資金投資金融控股公司。金融控股公司對(duì)金融機(jī)構(gòu)不得虛假注資、循環(huán)注資。
五是強(qiáng)化公司治理和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管。金融控股公司應(yīng)具有簡明、清晰、可穿透的股權(quán)結(jié)構(gòu)，依法參與所控股金融機(jī)構(gòu)的公司治理，不得濫用實(shí)質(zhì)控制權(quán)。不得隱匿關(guān)聯(lián)交易和資金真實(shí)去向。
六是完善風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”制度。金融控股公司應(yīng)建立統(tǒng)一的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)內(nèi)部的交叉任職、信息共享等進(jìn)行合理隔離。
七是合理設(shè)置過渡期。允許已存在的、尚不符合《辦法》要求的企業(yè)集團(tuán)在一定期限內(nèi)進(jìn)行整改，以促進(jìn)平穩(wěn)過渡。
公開征求意見結(jié)束后，中國人民銀行將會(huì)同有關(guān)部門根據(jù)各界反饋意見進(jìn)一步修改完善《辦法》。
本文綜合了央行答記者問，已經(jīng)征求意見稿全文，整理了20條要點(diǎn)，供讀者參考。

1、為什么制定這個(gè)辦法？
非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，存在監(jiān)管真空，風(fēng)險(xiǎn)不斷累積和暴露。
主要表現(xiàn)為：
一是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制缺失，金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鬟f。
二是部分企業(yè)控制關(guān)系或受益關(guān)系復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性強(qiáng)。
三是缺少整體資本約束，部分集團(tuán)整體缺乏能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)資本。
四是部分企業(yè)不當(dāng)干預(yù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營，利用關(guān)聯(lián)交易隱蔽輸送利益，損害金融機(jī)構(gòu)和投資者的權(quán)益。

2、穿透監(jiān)管
針對(duì)金融控股公司結(jié)構(gòu)復(fù)雜的特點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)對(duì)股權(quán)和資金等的穿透監(jiān)管，準(zhǔn)確識(shí)別實(shí)際控制人和最終受益人，防止隱匿真實(shí)的控制關(guān)系。
穿透核查資金來源真實(shí)性，包括投資金融控股公司的資金來源，以及投資金融機(jī)構(gòu)的資金來源，防止虛假注資、循環(huán)注資。

3、央行實(shí)施監(jiān)管
人民銀行對(duì)符合《辦法》設(shè)立條件的金融控股公司實(shí)施監(jiān)管，金融監(jiān)管部門對(duì)金融控股公司所控股的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。
金融監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)跨業(yè)投資控股形成的金融集團(tuán)實(shí)施監(jiān)管。在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，按照“誰監(jiān)管、誰負(fù)責(zé)”原則，由相應(yīng)的監(jiān)管主體牽頭開展風(fēng)險(xiǎn)處置工作。各部門之間加強(qiáng)監(jiān)管合作和信息共享，共同防范好金融控股集團(tuán)和金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、金融控股公司包括哪些？
金融控股公司定義為依法設(shè)立，對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)擁有實(shí)質(zhì)控制權(quán)，自身僅開展股權(quán)投資管理，不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動(dòng)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。
《辦法》適用于實(shí)際控制人為境內(nèi)非金融企業(yè)和自然人的金融控股公司，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)跨業(yè)投資控股形成的金融集團(tuán)，由金融監(jiān)管部門根據(jù)《辦法》實(shí)施監(jiān)管，并制定具體實(shí)施細(xì)則。

5、金融機(jī)構(gòu)包括以下六種類型：
商業(yè)銀行（不含村鎮(zhèn)銀行）、金融租賃公司，信托公司，金融資產(chǎn)管理公司，證券公司、基金管理公司、期貨公司，人身保險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，金融管理部門認(rèn)定的其他金融機(jī)構(gòu)。

6、要提前向央行申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司
非金融企業(yè)、自然人符合《辦法》第六條規(guī)定條件的，應(yīng)當(dāng)向人民銀行申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司或者申請(qǐng)將集團(tuán)母公司作為金融控股公司。其中，對(duì)于《辦法》實(shí)施前已符合第六條要求的，應(yīng)當(dāng)在《辦法》實(shí)施之日起6個(gè)月內(nèi)向人民銀行提出申請(qǐng)。對(duì)《辦法》實(shí)施后，擬實(shí)質(zhì)控制兩個(gè)或者兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，并具有《辦法》第六條規(guī)定情形的，也應(yīng)當(dāng)向人民銀行申請(qǐng)。相關(guān)實(shí)施細(xì)則將另行制定。

7、這些情況不給注冊(cè)登記
符合金融控股公司設(shè)立要求的機(jī)構(gòu)，如果未按《辦法》規(guī)定向人民銀行申請(qǐng)，或雖申請(qǐng)但未獲許可的，人民銀行可會(huì)同相關(guān)金融監(jiān)管部門責(zé)令其改正，逾期不改的，責(zé)令其轉(zhuǎn)讓所持有的金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。未經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)為金融控股公司的，不得注冊(cè)登記為金融控股公司，名稱中也不得使用“金融控股”、“金控”、“金融集團(tuán)”等字樣。

8、金融控股公司的業(yè)務(wù)范圍有哪些？
金融控股公司的主要業(yè)務(wù)是對(duì)所投資的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)管理。此外，為促使金融控股公司加強(qiáng)集團(tuán)整體的流動(dòng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)管控，使其有能力對(duì)所控股金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性支持，或?qū)Τ霈F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的所控股金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮自救作用，《辦法》允許金融控股公司在獲得人民銀行批準(zhǔn)的前提下，開展除股權(quán)管理外的其他金融業(yè)務(wù)。

9、嚴(yán)格隔離金融板塊與實(shí)業(yè)板塊，金融控股公司不得從事非金融業(yè)務(wù)
從立足主業(yè)、防范風(fēng)險(xiǎn)的角度看，金融控股公司是專門從事金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資和管理的企業(yè)，不得從事非金融業(yè)務(wù)，以嚴(yán)格隔離金融板塊與實(shí)業(yè)板塊，有效防止風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅尽?br /> 在嚴(yán)格隔離風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)設(shè)立的金融控股公司，允許其投資經(jīng)金融管理部門認(rèn)定與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的機(jī)構(gòu)，但投資總額賬面價(jià)值原則上不得超過金融控股公司凈資產(chǎn)的15%。
對(duì)于現(xiàn)有不符合要求的企業(yè)，允許其在過渡期內(nèi)逐步調(diào)整投資非金融企業(yè)的比重。對(duì)于企業(yè)集團(tuán)整體被認(rèn)定為金融控股集團(tuán)的，其非金融總資產(chǎn)不得高于集團(tuán)總資產(chǎn)的15%。

10、正面清單和負(fù)面清單，明確金融控股公司股東的條件
一些企業(yè)實(shí)力不強(qiáng)、投資動(dòng)機(jī)不純、風(fēng)險(xiǎn)管控能力及合規(guī)經(jīng)營理念不強(qiáng)，設(shè)立或入股金融控股公司只為獲取更多金融牌照，甚至利用金融控股公司開展不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，套取金融機(jī)構(gòu)資金，給金融機(jī)構(gòu)和金融控股公司都帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。
《辦法》通過正面清單和負(fù)面清單的方式，明確了成為金融控股公司股東的條件。
從正面清單看，金融控股公司的主要股東、控股股東或?qū)嶋H控制人應(yīng)當(dāng)核心主業(yè)突出，投資動(dòng)機(jī)純正，制定合理的金融投資商業(yè)計(jì)劃，不盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，并且法人治理結(jié)構(gòu)完善，股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)清晰，股東、受益所有人結(jié)構(gòu)透明，經(jīng)營管理能力較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制機(jī)制有效、財(cái)務(wù)狀況良好。
從負(fù)面清單看，明確了禁止金融控股公司控股股東從事的行為，以及不得成為金融控股公司主要股東、控股股東或?qū)嶋H控制人的情形，例如，曾經(jīng)虛假投資、循環(huán)注資金融機(jī)構(gòu)，曾對(duì)金融控股公司或金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營失敗或者重大違規(guī)行為負(fù)有重大責(zé)任。

11、強(qiáng)化金融控股公司的資金來源監(jiān)管？
一些企業(yè)通過層層控股、交叉持股金融機(jī)構(gòu)，以負(fù)債資金出資，推升整體杠桿率，操控殼公司進(jìn)行虛假注資、循環(huán)注資，導(dǎo)致整個(gè)集團(tuán)沒有多少能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)資本。
為此，金融控股公司的資金來源監(jiān)管強(qiáng)調(diào)真實(shí)性：
一是資金來源真實(shí)可靠。金融控股公司股東應(yīng)當(dāng)以合法自有資金投資金融控股公司，不得以委托資金、債務(wù)資金等非自有資金以及投資基金等方式投資金融控股公司，不得委托他人或者接受他人委托持有金融控股公司的股權(quán)。
二是金融控股公司應(yīng)當(dāng)以合法自有資金投資控股金融機(jī)構(gòu)，不得對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行虛假注資、循環(huán)注資，不得抽逃金融機(jī)構(gòu)資金。
三是對(duì)金融控股公司的資本合規(guī)性實(shí)施穿透管理，向上核查投資控股金融控股公司的資金來源，向下核查金融控股公司投資控股金融機(jī)構(gòu)的資金來源。
四是建立資本充足性監(jiān)管制度。

12、簡明、清晰、可穿透的股權(quán)結(jié)構(gòu)
一些企業(yè)集團(tuán)存在的股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、交叉持股、多層持股、信息披露不足、受益所有人不明確、集團(tuán)內(nèi)又嵌套集團(tuán)等情況。
《辦法》規(guī)定，金融控股公司應(yīng)當(dāng)具有簡明、清晰、可穿透的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)際控制人和最終受益人可識(shí)別，法人層級(jí)合理，與自身資本規(guī)模、經(jīng)營管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管控水平相適應(yīng)，其所控股金融機(jī)構(gòu)不得反向持股、交叉持股。

13、股權(quán)結(jié)構(gòu)不符合要及時(shí)整改
在《辦法》實(shí)施之日起應(yīng)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司，但股權(quán)結(jié)構(gòu)不符合要求的企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)當(dāng)制定股權(quán)整改計(jì)劃，經(jīng)金融管理部門認(rèn)可后，在過渡期內(nèi)降低組織架構(gòu)復(fù)雜程度，簡化法人層級(jí)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的股權(quán)整合、劃轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)讓涉及的資產(chǎn)評(píng)估增值等，符合稅收政策規(guī)定的，可以享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策；涉及股東資格核準(zhǔn)的，金融管理部門應(yīng)當(dāng)適用與金融控股公司相適應(yīng)的股東資格條件。
14、不得超過三級(jí)
《辦法》實(shí)施后，新增的金融控股公司，金融控股公司股東、金融控股公司和所控股金融機(jī)構(gòu)法人層級(jí)原則上不得超過三級(jí)。

15、金融控股公司不得濫用實(shí)質(zhì)控制權(quán)
金融控股公司不得濫用實(shí)質(zhì)控制權(quán)，干預(yù)所控股機(jī)構(gòu)的獨(dú)立自主經(jīng)營，損害所控股機(jī)構(gòu)以及其相關(guān)利益人的合法權(quán)益。

16、強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易管理
強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易管理是嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)隔離的一項(xiàng)重要措施。實(shí)踐中，有個(gè)別企業(yè)借助隱匿的股權(quán)架構(gòu)，通過不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送，將金融機(jī)構(gòu)作為“提款機(jī)”，嚴(yán)重?fù)p害金融機(jī)構(gòu)和投資者的合法權(quán)益。

17、建立禁止關(guān)聯(lián)交易的負(fù)面清單
一是金融控股公司應(yīng)加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，其與所控股金融機(jī)構(gòu)之間、所控股金融機(jī)構(gòu)之間以及所控股金融機(jī)構(gòu)與集團(tuán)內(nèi)其他機(jī)構(gòu)之間的集團(tuán)內(nèi)部交易，以及與其他關(guān)聯(lián)方發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)。
二是金融控股公司與其所控股金融機(jī)構(gòu)、其他關(guān)聯(lián)方不得隱匿關(guān)聯(lián)交易和資金真實(shí)去向，不得通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送、規(guī)避監(jiān)管或監(jiān)管套利、損害他人合法權(quán)益、損害金融控股公司穩(wěn)健性等。
三是除財(cái)務(wù)公司外，禁止金融控股公司所控股金融機(jī)構(gòu)向金融控股公司提供融資、向其他關(guān)聯(lián)方提供無擔(dān)保融資，向關(guān)聯(lián)方提供融資或擔(dān)保不得超過該金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本的10%或該關(guān)聯(lián)方注冊(cè)資本的20%，禁止金融控股公司所控股金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)接受金融控股公司的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的，金融控股公司對(duì)金融控股集團(tuán)外的擔(dān)保余額不得超過金融控股公司凈資產(chǎn)的10%。

18、央行有這些監(jiān)管手段和措施
一是建立統(tǒng)一的金融控股公司監(jiān)管信息平臺(tái)，要求金融控股公司按規(guī)定進(jìn)行信息報(bào)告和信息披露。
二是建立和完善金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，綜合運(yùn)用宏觀審慎政策、金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等政策工具，評(píng)估金融控股集團(tuán)的經(jīng)營管理與風(fēng)險(xiǎn)狀況。
三是根據(jù)履職需要，對(duì)相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行監(jiān)管談話，對(duì)金融控股公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，必要時(shí)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，在監(jiān)管協(xié)作的基礎(chǔ)上，對(duì)金融控股公司所控股金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。
四是要求金融控股公司制定金融控股集團(tuán)整體恢復(fù)和處置計(jì)劃。
五是金融控股公司違反《辦法》或發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，視情形對(duì)其采取限制經(jīng)營活動(dòng)、限制分紅或相關(guān)權(quán)利、責(zé)令限期補(bǔ)充資本、責(zé)令轉(zhuǎn)讓股權(quán)等監(jiān)管措施，給予警告、罰款等處罰。
六是金融控股公司難以持續(xù)經(jīng)營，將嚴(yán)重危害金融秩序、損害公眾利益的，應(yīng)當(dāng)依法進(jìn)行市場(chǎng)退出。相關(guān)實(shí)施細(xì)則由人民銀行會(huì)同相關(guān)部門另行制定。

19、過渡期
《辦法》實(shí)施前存在的、符合金融控股公司設(shè)立條件的企業(yè)集團(tuán)，如果在股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的機(jī)構(gòu)的比例、高級(jí)管理人員兼職等方面未達(dá)到《辦法》規(guī)定的監(jiān)管要求，經(jīng)金融管理部門同意，在一定期限內(nèi)進(jìn)行整改，具體期限由金融管理部門根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際情況予以確定。過渡期結(jié)束時(shí)，這些企業(yè)應(yīng)達(dá)到《辦法》的監(jiān)管要求，并由金融管理部門進(jìn)行驗(yàn)收。對(duì)于增量，將嚴(yán)格按照《辦法》要求執(zhí)行。

20、對(duì)金融市場(chǎng)有何影響？
對(duì)金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)和金融市場(chǎng)的影響正面，風(fēng)險(xiǎn)可控。
一些不符合要求的企業(yè)集團(tuán)需要進(jìn)行股權(quán)整合，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓在集團(tuán)內(nèi)部開展且實(shí)際控制人未發(fā)生改變，金融機(jī)構(gòu)所受影響有限。
從長期看，《辦法》有利于治理金融亂象、整頓金融秩序，最終防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
本部分對(duì)金融企業(yè)控股集團(tuán)的做了梳理，向上穿透到金控集團(tuán)的實(shí)際控制人，向下到穿透到金融企業(yè)母公司投資或控股的金融公司（重點(diǎn)梳理本行業(yè)以外的其他金融行業(yè)的公司，如保險(xiǎn)集團(tuán)排除保險(xiǎn)業(yè)子公司）。
通過股權(quán)的梳理，可以大致看出各個(gè)金控集團(tuán)的牌照持有情況和金融領(lǐng)域的實(shí)力，另一方面也在一定程度上潛藏利益輸送和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。
以下除了選取央行報(bào)告中提到的工農(nóng)中建交五大銀行和平安、人壽、人保等保險(xiǎn)集團(tuán)外，也梳理了四大AMC旗下的金融牌照持有情況。
下表數(shù)據(jù)來源于截止2017年底的公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告和公開信息，主要統(tǒng)計(jì)集團(tuán)在母公司所從事本行業(yè)以外設(shè)立或投資的境內(nèi)其他金融公司的直接或間接持股情況。